對于任何一個行業(yè)，資本的力量一直是比較有力的推動力之一。眼下這個比較火的行業(yè)，資本怎么想?www.aidale.cn 品牌網(wǎng)

根據(jù)投中集團比較新統(tǒng)計，2014年以來，有25家硬件廠商通過VC等方式實現(xiàn)融資，而大部分智能硬件尚且處于天使投資的階段。

7月24日，21世紀經濟報道記者對PreAngel天使投資人王利杰進行專訪。王利杰從2012年開始，已經投資了20多家智能硬件企業(yè)。

“投資人要對黑馬有判斷能力，然后廣撒網(wǎng)才能獲得機會。”王利杰對記者說，大家都知道投資要投黑馬，但其實很多人都在搶白馬。

消費、資本前后驅動力

　　《21世紀》：你為什么想要投資智能硬件?

王利杰：智能硬件這個行業(yè)還在上升期，前端是消費者在拉，后面是資本在推?，F(xiàn)在積極推進的還是我們這幫天使投資者，真正到頂點時是VC、PE發(fā)力的時候，他們砸進來很多錢?，F(xiàn)在趁著VC、PE還沒大規(guī)模進入，我們才有機會，所以前面用戶的拉力和后面產業(yè)的推力很重要的。

從消費者角度來講，智能硬件在品牌、價格、時尚性、功能上都抓住了年輕消費者。而他們是主流，這就是我去投資智能硬件的原因。任何東西變智能了，我們都很有興趣去深入探討他的機會在哪。

投資的重點還是看市場。從行業(yè)競爭角度來看，BAT擁有軟件基因和互聯(lián)網(wǎng)基因，但是他們還缺少硬件基因。現(xiàn)在一些創(chuàng)業(yè)小團隊做硬件，一定程度上能稍微領跑。同時，純軟件的產品容易被抄襲，而硬件有一定的門檻，在供應鏈上，生產制造有一些難度。

從大環(huán)境來看，這個時間段各種各樣的硬件都溢出來了。硬件創(chuàng)業(yè)也沒想象的那么難，一些孵化器聚集了人才、想法和資本。我們投了20多個硬件公司，現(xiàn)在大的VC也在重點關注，甚至BAT也在關注硬件。BAT的關注，讓創(chuàng)業(yè)者更有信心，新進者也壯著膽子進來。

　　《21世紀》：智能硬件哪些細分方向會有大機會?以及說說你投的一些智能硬件公司。

王利杰：我們看好交通、醫(yī)療、婦女兒童可穿戴設備和智能家居方向。

首先，在交通上可以做很多事情，比如用智能方式解決交通環(huán)境污染和停車位難找的問題，電動車、空中交通系統(tǒng)等。在車聯(lián)網(wǎng)上有一新的硬件可以少油耗、防盜、方便分享，比如有人要開我的車，甚至是陌生人，他可以通過網(wǎng)絡找到我的車，用手機打開我的車再進行支付，我們盼就是這種共享租車的方式。

醫(yī)療方面，我們投了時云醫(yī)療、睿仁醫(yī)療，分別做的是移動健康系列產品和云服務、針對母嬰群體提供健康服務的可穿戴式醫(yī)療設備軟硬件。健康這個大方向有很多種可能。

兒童可穿戴設備多了一些玩的屬性，也有安全、健康成長屬性;而我們投的連酷科技以前做的是互動情趣玩具，現(xiàn)在著重女性健康。而整個家居包括生活起居、省電等方方面面的便捷性硬件。

我講的硬件核心都是在軟件，但是它的形象是個硬件，硬件沒有軟件就沒有靈魂。

　《21世紀》：在投資智能硬件企業(yè)時您比較看重什么?

王利杰：本質上只看兩件事：創(chuàng)業(yè)團隊和公司發(fā)展方向。做硬件的團隊必須看他們產業(yè)鏈的整合能力，是不是有做過10年硬件的人，這關乎到產業(yè)人脈;是不是有人善于融資，做硬件的需要大錢;是不是愿意合作。

此外還要看賣相，比如騰訊的團隊、加上華為原來做硬件的團隊聽起來就比較有賣相。團隊的股權怎么分配的、品德、做事經驗、團隊配合年限、融資能力等都是我們需要看的。

另外還有營銷，我們看重創(chuàng)業(yè)者“行為藝術”的能力，比如馬佳佳、羅永浩，所有旗下產品還沒出來就能大量預售的創(chuàng)業(yè)者都是行為藝術家。如果創(chuàng)業(yè)者具備這種能力，那么營銷可以省下一大筆錢。

分創(chuàng)業(yè)階段估值

《21世紀》：怎么看待智能硬件創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值?

王利杰：估值是分階段的，主要看一家公司成立了多久、產品做出來沒有。如果“萬事俱備，只差量產”，那么就可能認購我們基金的比較高估值，即A輪打個五折以下的估值。如果只是運作比較早期，團隊不錯的企業(yè)，我們對它估值在1000萬元人民幣以內。

當然，有些特別牛的創(chuàng)始人自己也投了不少錢，我們也可以考慮更高一點的估值，他們做的事情“高大上”，就是我們看好的。比如手握國際專利的公司想要做一些醫(yī)療領域的智能硬件，產品沒做出來，但也準備得差不多了，那也可以談。

天使投資人的估值其實是很靈活的。

　　《21世紀》：從移動互聯(lián)網(wǎng)到現(xiàn)在，你的投資邏輯、思維有改變嗎?

王利杰：第一階段用四百萬投了50家企業(yè)，有些項目在轉型，比如我們投的愛聲聲，后來就做節(jié)操精選了;旅行淘大方向沒變，還在做海外零售;閃傳一直做工具，從原來的電腦管理手機，變成了手機之間的傳播，接下來做了一個手機APP分發(fā)渠道;閨蜜APP現(xiàn)在完全是在做智能硬件，做閨蜜手環(huán)。

第二階段，用三千萬投了四十家，波波網(wǎng)、美食送這些軟銀都投了，還有車小弟，O2O特別重，普遍來看O2O發(fā)展是要不斷圈地的，需要很長時間和資金，數(shù)量級爆發(fā)比較難。

所以這個邏輯就搬到智能硬件了。智能硬件這一波，VC、PE總體還在觀望，他們有的已經進入O2O了，但是現(xiàn)在還沒有給智能硬件一個很高的估值。我們總體上要早一些。

我們投硬件的思維也會變化。去年投硬件，產業(yè)鏈還不成熟，風險就很大，但是產業(yè)鏈正在趨向成熟。后端的生產制造業(yè)面向開發(fā)，創(chuàng)業(yè)者越來越開放，資本層面，貸款、供應鏈金融也會越來越多。在銷售渠道上，目前京東、亞馬遜、淘寶都在幫忙做這些渠道，前前后后、方方面面都在成長。這個產業(yè)還沒長到比較好，從投資者角度來講，產業(yè)越成熟，風險就越低。

　　《21世紀》：您怎么看待智能硬件的商業(yè)模式?

王利杰： 我們更看重的商業(yè)模式是在硬件上少賺利潤，盡可能通過降低利潤率，達到普及率，提高銷量，從而通過用戶、數(shù)據(jù)、社交來做互聯(lián)網(wǎng)的盈利模式。

當然，很多產品一開始還是留了很大的毛利，因為一個新東西有需求，創(chuàng)業(yè)者認為能賺到錢。我不阻攔他們去嘗試先賺錢的模式。

但是如果競爭對手出現(xiàn)的話，就要迅速通過降價等措施把利潤讓出去，因為做大數(shù)據(jù)，要擁有用戶數(shù)據(jù)越多、越精確、越實時的公司，可能越值錢。當然這個是需要大資金來幫你燒錢，要盡快對接大資本。大資本進來之后，就可以做零利潤的硬件。

《21世紀》：您接觸了那么多創(chuàng)業(yè)者，覺得創(chuàng)業(yè)者比較大的問題是什么?

王利杰：我們比較怕創(chuàng)業(yè)者浮躁，周邊行業(yè)融資新聞不斷，受到刺激打亂節(jié)奏。這個創(chuàng)業(yè)者一定要在一個細分領域把產品做到極致，那么包括投資、合作伙伴都不難，比如找京東、微信進行合作。

有的創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)估值過高，我們建議創(chuàng)業(yè)者要小步快跑，有比較快且靠譜的資金就先拿著，然后不斷地往前跑。賬上有錢的創(chuàng)業(yè)者再去談融資也會更有底氣。

不管在任何階段，創(chuàng)業(yè)者一定會摔跤，這時候他們一定要認識到問題所在。我們會觀察創(chuàng)業(yè)者的心智、毅力、意念，還有處理危機的能力。適當情況下，我們可以投點錢幫助創(chuàng)業(yè)者渡過難關，我們會在企業(yè)困難的時候要求它裁員，在意識到教訓后幫忙找合適的投資方。

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